12月包裝傳統印刷造紙行業板塊跑贏大盤
《豪河印刷 www.yihaoj.com 》:12月輕工板塊跑贏大盤:12月,輕工板塊整體上漲17.9%,跑贏大盤2.5個百分點。各子板塊漲幅為15%~20%左右,其中家具、造紙、文娛用品、其他家用輕工均跑贏大盤。2012年全年來看,輕工板塊年初以來下跌4%,跑輸大盤12個百分點,各子版塊中僅家具表現較好,其余子板塊弱于大盤走勢。
包裝需求略回穩
包裝需求略回穩,塑料包裝成本紅利開始消退:11月瓦楞紙箱產量、塑料薄膜產量同環比增速均略有回升;包裝下游消費電子、化妝品、乳品、藥品等需求出現一定程度回暖;隨著油價的中期反彈,塑料顆粒、塑料薄膜價格中樞上移,同比增速自10~11月開始由下跌轉為上漲,成本紅利開始逐漸消退。
傳統印刷增速探底回升
傳統印刷未有起色,彩票銷售額增速探底回升:11月傳統印刷品產量增速持續回落,單色印刷品同比增長11.7%,多色印刷品產量同比下降4.3%,增速進一步下滑;煙標印刷下游卷煙產量累計同比增長2.4%,增速與上月持平,較去年同期(+4%)下降幅度較大;彩票銷售額增速11月探底回升,同比增長12.8%,較8~10月低點有所改善。
一季度看好家具和造紙,建議配置索菲亞、宜華木業、太陽紙業:家具方面,國外房地產和家具銷售數據已連續數月向好,帶來出口復蘇預期,旺季訂單增加又似乎在逐步驗證這一預期,增強了市場信心;另外家具“以舊換新”在北京成功試點,預期年內試點范圍將進一步擴大,帶來需求提振。造紙方面,紙價已跌至歷史次低點,主流紙種盈利已瀕臨生死線,降無可降。而即將到來的春節將對供需面有所擾動,使供需關系有所緩和,進而帶來紙種提價預期,市場信心和預期亦將隨之改變。全年緊緊圍繞品牌消費類輕工進行布局,建議配置星輝車模、索菲亞、中順潔柔、瑞貝卡。
風險提示:(1)原材料價格波動;(2)下游需求持續低迷
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